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G20峰会肩负重大使命

2010-11-09 18:27 来源: 网络 责任编辑:齐天 点击:

摘要:11月11日至12日,G20峰会将在韩国首尔举行,这是亚洲国家首次举办G20峰会。这次会议不仅对亚洲国家,甚至对所有新兴市场国家都是一次极好的与欧美国家对话,达成摆脱金融危机的全球共识的机会。

11至12日,G20峰会将在首尔举行,这是亚洲国家首次举办G20峰会。这次会议不仅对亚洲国家,甚至对所有新兴市场国家都是一次极好的与欧美国家对话,达成摆脱金融危机的全球共识的机会。

因为我们不得不承认以美国为代表的处于贸易逆差状态的发达国家和以中国为代表的处于贸易顺差状态的新兴市场国家之间,对失衡结构、调整方式的认识存在不可回避的分歧,有些分歧甚至上升到了贸易和金融保护主义的危险地步。所以,在此我想列举一些各国首脑都应该达成共识的问题,否则,贸易摩擦、地缘争端、经济动荡会愈演愈烈,甚至引起原本完全可避免的全球大萧条。

首先,峰会上应该充分去思考:国际收支失衡究竟意味着什么?我们可以换一个视角来考虑这个看似简单的问题:如果今天国际收支“失衡”是市场按照“比较优势”的原理开展“自由贸易”(买卖两厢情愿)得来的结果,那么,我们为什么要把这个全球化环境下所产生的必然结果当成是造成金融危机的一大元凶?事实上,有些国家因为工业化、城市化发展尚未完成,居民消费能力不足所引起的当前“贸易顺差”状态,并不代表当其人均收入跨入世界先进国家行列时,他们还会坚持过去那种原始财富积累时的低消费水平,牺牲自己完全有能力改善的生活质量来维持贸易顺差状态。要知道“贸易逆差”(多消费)可能是生活质量改善和幸福的指标!当然,我们需要通过制度完善和结构调整来消除有消费能力却不消费,没有消费能力却拼命消费的问题。不管怎样,只要货币总量和财富总量保持一定的比例,流通中的货币相对于我们所创造的财富总量没有泛滥成灾,我们就没有理由为今天的贸易顺差(或明天的贸易逆差)犯愁。

然而,为什么这么多回流到美国的资金会形成泡沫?与两件事有关:一是充裕的资金没有和新一轮财富创造联系起来。

也就是说,美国没有再利其技术创新的“比较优势”,挖掘出新一轮经济增长的势头来有效吸收“全球流动性”,致使全球财富的收益空间失去了实体经济发展所带来的支撑力量。另一个因素,是华尔街上演了一场道德风险的闹剧,他们利用自己金融创新能力的比较优势,不断缔造出子虚乌有的货币购买力,最后泡沫崩溃,全球资本的借贷关系出现了前所未有的信用危机。我认为,今天货币购买力与财富创造能力的不匹配才是问题的关键所在!所以,从这个意义上讲,刻意去调整国际收支平衡而忽略对金融创新滥用问题的监管和制裁,很有可能让我们倒退到锁国经济年代。

其次,金融海啸给美国经济造成的负面影响是否能靠美国自身的货币政策加以解决?如果这一政策对美国经济会起到显著效果,为什么今天世界各国还会对此产生强大的疑虑?至少我们看到,当美国利率维持在接近于零的水平时,全球金融资本就开始不断绑架大宗商品,抛弃美元和欧元,并投向有储蓄(存量)和经济增长(增量)支撑的新兴市场,从而给后者带来巨大的通胀风险、资产泡沫膨胀和本币升值的压力,他们不得不在自身结构没有完全调整好时就进入升息周期和强化资本管理的浪潮中。所以,这一问题应该在本次峰会上得到重点探讨。

当然,对于美国这样一个主权国家,我们没有理由去要求它和其他国家一样通过降息解决通缩倾向。但是,如果我们能够告诉美国政府,定量宽松的货币政策无法达到它所预期的国内价格反弹、资产价格修复的效果,而只是给其他国家造成了巨大的麻烦,而且无论是通胀还是资产泡沫都会削弱新兴市场国家的消费能力,也进一步削弱了“弱势美元”所带来的美国企业价格竞争力提升的好处;同样,如果我们能意识到美元贬值、美国金融资产收益率受挫是源于美国超低息政策和由此引起的“通货变软”现象所致,那么,我们就应该在国际合作的框架下,一方面要求美国停止定量宽松的货币政策,另一方面通过国际采购团集体采购美国商品的措施来帮助美国提升就业和经济增长。只有美国经济的基本面复苏,其承担的全球经济的“货币锚”机制才会发挥积极的作用。

最后,国际货币体系改革应该伴随世界经济的发展而渐渐形成,不可能一蹴而就。人民币国际化也任重道远。如果现在没有货币可以迅速替代美元,而大家对美元的不信任又表现在减持美国国债、资本大量流出美国等冲动行为上,那么,没有“货币锚”的世界经济就会给大家增添许多麻烦,从而对现有国际货币体系就会产生信任下降和经济萧条之间恶性循环。但是,我们也要避免“货币锚”国家的道德风险行为——利用自己的货币霸权优势过度维护本国利益和伤害他人。

相信本次“首尔峰会”应该会在国际货币体系的稳定和重建问题上找到最理想的“共识”。

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